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0  GENERALITES
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GENERAL-DEFINITIONS
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SOURCES
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1 CHRONIQUES
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HISTOIRE
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ACTUALITES
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Fort développement dans les vingt dernières années, lié à plusieurs facteurs:
la mondialisation des marchés: la libre concurrence, la déréglementation , les privatisations accroissent les possibilités mais aussi la concurrence
la croissance du PIB, le développement des "http://www.geoscopies.net/infoproaction/managinter/management/marchés pertinents" (pays émergents, marché unique européen) encouragent les anticipations positives et la croissance externe
les facilités du financement
la pression pour la réduction des coûts et le recentrage sur les métiers de base
Les récentes fusions en France
Banque Nationale de Paris-Paribas- Société générale
Les grands de la distribution: Carrefour-Promodes
TotalFinaElf
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2GEOGRAPHIE
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TOUS PAYS
- EUROPE
- AMERIQUE
- ASIE
- AFRIQUE
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3 INSTITUTIONS ET POLITIQUE
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DROIT ET INSTITUTIONS
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LE DROIT SUR INTERNET
Libération, dérégulation
Fusions et droit de la concurrence
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Mergers & Acquisitions Law Report The level of activity in the field of mergers and acquisitions is currently surpassing even the 1980s M&A boom. Fueled by low inflation, a healthy economy, worldwide competition, technological advances, and deregulation, increased M&A activity has resulted
Mergers Acquisitions & DivestituresWith the rash of mergers, acquisitions and divestitures that have taken place lately, business people who are interested in acquiring other firms or even selling their own firm, should be cautioned.
Les fusions rejetées par les autorités antitrust:
aux USA: Bell Atlantic et TCI(communications)
en Europe: Wolters-Kluver et Reed Elsevier (édition)
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INTERNATIONAL
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ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL
- RISQUES ET SECURITE
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- L'approche du client par l'étude de marché, l'adaptation du produit, du prix, du réseau de distribution, de la promotion peut être analysée comme un processus de conquête politique. Mais de conquête au sens de la séduction, vulnérable aux humeurs du public et aux ardeurs de la concurrence. Les phénomènes politiques ne sont pas toujours absents de telles joutes.
- les erreurs de conception sur le marché sont fréquentes . A l'origine de telles erreurs, on trouve une communication habile des intermédiaires locaux qui surestiment le potentiel de croissance et plus encore la solvabilité, la confiance aveugle en des mécanismes rationnels de marché qui fait penser que " tout se passera comme chez nous" .
- Le plus souvent aussi, c'est l'effet moutonnier qui fait se précipiter sur un marché à la mode, en suivant des confrères, eux-mêmes entraînés par des ministres grands communicateurs. L'histoire des relations d'affaires avec les pays du Sud est parsemée de tels engouements.
- Strategic Issues in Mergers and Acquistions are characterised by high risk and high potential
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ECONOMIE
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CONJONCTURE
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ECHANGES
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La Conjoncture
Le Financement des fusions:
Voir FINANCE: RESSOURCES et La finance sur Internet l'échange d'actions aboutit à la combinaison des actifs (tax-free pooling of interests)
formation d'une nouvelle société qui acquiert les actifs de deux ou plusieurs autres (consolidation)
acquisition par paiement d'un excédent (goodwill) sur la valeur comptable . Ce paiement peut être financé par des "junk bonds" (obligations à haut rendement) aisément remboursables par cessions ultérieures d'actifs immobiliers.
Joint Ventures internationales
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6 SECTEURS
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EMPLOI-TRAVAIL
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HOMMES ET COMMUNICATION sur INTERNET Fusions et emploifusions et restructurations
"la flexibilité sociale"
Bénéfices des fusions:
pour les actionnaires? à long terme ? pour le spéculateur?Les grands actionnaires (Fonds de pension) imposent des critères de rentabilité élevés
pour les consommateurs?
pour les intermédiaires du marché
Ethique des affaires: criminalité financière et corruption
poids excessif des multinationales dans la vie économique, sociale et culturelle
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CONSOMMATION
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8 OPINIONS et VALEURS
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OPINIONS
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Les fusions acquisitions semblent conduites
* par nécessité économique. Est-ce toujours le cas? la croissance externe n'est pas forcément garantie, les synergies ne sont pas évidentes, les risques de conflits culturels sont élevés, ainsi que les pertes sociales (emplois) et financières (énormes coûts de publicité)
* par la volonté propre des dirigeants : intérêt personnel, paranoîa de la grandeur, de la "http://www.geoscopies.net/infoproaction/managinter/management/maîtrise" du marché, revanche à prendre sur un concurrent, esprit moutonnier (faire comme les autres...)
* les conditions en faveur des fusions-acquisitions sont largement "politiques" donc réversibles (dérégulation, facilités de la financiarisation des actifs, droit des ententes et de la concurrence, modestie du contrôle par les actionnaires...
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9 PERSPECTIVES
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BILAN
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SCENARIOS
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- Vers l'entreprise mondiale dominante?
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- Qui peut contrôler les multinationales?
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- les états semblent dépassés; Ils cherchent d'ailleurs à accueillir un maximum d'investissements étrangers
- les actionnaires?
- les investisseurs anglo-saxons?
- les OIG?
- la pression des ONG?
- Les échecs des fusions:
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- Un tiers des grandes fusions n'aboutissent pas: souvent par la vanité des dirigeants, parfois par la résistance des cultures nationales ou d'entreprises
- Un autre tiers produit des résultats décevants: la synergie théorique ne fonctionne pas
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C COMPLEMENTS
Multinationales sur Internet
L'investissement international
Problèmes économiques Numéro spécial du 26 mai 1999 Le "World Investment Report" de l'ONU
Fusions et acquisitions Échanges d'information concernant les mandats de ventes et d'achats pour les banques d'affaires, les sociétés de capital investissement et de capital risque. http://www.fusions-acquisitions.com "ACQUISITIONS ET FUSIONS DES SOCIETES COMMERCIALES BERTREL JEAN-PIERRE, JEANTIN Editeur / Publisher LITEC Mergers-R-U.S. - reverse mergers, public shells, going public, shell mergers, ipos, private placements, public offerings, scor offerings, venture capital, mergers and acquisitions. http://www.mergers-r-us.com/ Global Stock Exchange - reverse mergers, public shells, going public, shell mergers, ipos, private placements, public offerings, scor offerings, venture capital, mergers and acquisitions. Buy-Out Follow the lead of Fortune 500 companies, Big-Six accounting firms, national banks and Merger and Aquisition professionals with the most comprehensive software for buying a business. Buy-Out Plan It guides you through the decision making process of an FREE GUEST SUBSCRIPTION to
Mergers & Acquisitions Text and links maintained by the Lippincott Library of the Wharton School, University of Pennsylvania M&A
Mergers & Acquistions:The Latest Trend by Anoop Kesavan Whenever a trend becomes visible, it is hyped up by operators and aided by speculator driven volumes after months of lacklustre activity, the stock markets appear to have been woken
Mergers-R-U.S - reverse mergers, public shells, going public, shell mergers, ipos, private placements, public offerings, scor offerings, venture capital, mergers and acquisitions
Multinationales sur Internet; PME sur Internet
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