Ils ont de l'argent, du temps, de l'expérience, une connaissance du marché, un bon carnet d'adresse et une crédibilité sur la place.

Ce peut être aussi parfois des consultants

C'est de plus en plus des créateurs de start-up Internet qui ont revendu leur entreprise

comme Denis Payre (Business Object) Patrice Magnard (Alapage vendu 200MF) Patrick le Granché (Vif et Assurdata) Gilles Ghesquière (Nomade) Loïc Lemeur (Rapidsite) ou qui sont devenus riches après une introduction en bourse comme Serge Cuesta (Boostworks), Didier Benchimol (Imediation), Fabrice Grinda (Aucland) Patrick Robin (Imaginet) Yacov Gorsd (Cibox), Marc Lassus (Gemplus), Huber Zimmermann (Chorus Systèmes), Denis Lafond (FI System), Louis-Christophe Laurent (GL Trade)

Ils ont une volonté d'entreprendre chevillée au corps et leur volonté de "faire fortune" n'est souvent pas leur motivation principale (ils auraient en général les moyens de prendre de longue, heureuse et paisible retraite dorée).

Certains expriment l'idée que l'entreprise qu'ils avaient créée au départ leur avait apporté des joies analogues à celle ressenties avec leur propre progéniture mais qu'à travers leur métier de business Angels ils retrouvent les plaisirs des grands-parents : la joie des parents sans les soucis de tous les jours

on estime que sur 10 start-up convenablement sélectionnées,

• 3 disparaissent,

• 3 vivotent

• 3 atteignent une rentabilité convenable

• et une rapporte le jackpot

• de détecter de bons projets

• de juger :

• du sérieux du "Business Model" (à ce stade du développement il n'y a pas encore de "Business Plan")

• de la qualité du marché potentiel

• de la capacité du créateur (ou le plus souvent de l'équipe des créateurs) à porter le projet

• de prendre sa décision "au feeling" et de se décider "dans l'heure", ou à tout le moins très rapidement (de l'ordre du mois) bien souvent en amont de la création juridique de la société.

• de s'impliquer fortement dans le démarrage de l'entreprise dont il détient une part substantielle du capital, d'être le "parrain" du créateur pour le faire profiter de son expérience et de ses relations.

• d'aider le créateur à développer ses talents sans se substituer à lui.

• de renforcer l'équipe de direction si nécessaire (notamment pour ce qui concerne les NTIC dans le domaine du Marketing),... voire de la changer.

• de constituer le premier tour de table, son intervention étant déterminante comme nous l'avons fait plus haut vis-à-vis d'investisseurs qui ne disposent pas de son expertise

Il peut investir à titre principal dans 4 à 5 entreprises bien qu'il n'y ait évidemment pas de règles générales dans ce domaine

Mais il peut aussi, à titre secondaire, investir avec d'autres Business Angels dans le cadre de Clubs qui permettent de mutualiser un peu les risques: une enquête conduite auprès de 29 d'entre eux, citée par les Echos (oct 98), indique qu'ils ont en moyenne des intérêts dans 7 entreprises.

• Enfin son rôle est crucial en cas de succès pour bâtir le tour de table de l'étape suivante ou le capital mobilisé est 10 fois plus important: c'est là que sa crédibilité personnelle peut apporter un "plus" décisif .

L'importance de la population des Business Angels est très variable selon la définition donnée à cette activité. Selon certains, il y aurait aujourd'hui un millier de personnes en France susceptibles d'investir plus de 100.000 euros dans des jeunes entreprises en création avec le profil défini ci-dessus.

D'autres estiment cette évaluation beaucoup trop malthusienne, compte tenu du potentiel important créé par le marché, et par une image de marque désormais valorisée et en voie d'être reconnue (l'opinion publique se rend compte en effet qu'ils créent de l'emploi qualifié dans des métiers d'avenir),

Mais il ne faut pas confondre "business angel" et particuliers fortunés: pour ceux-ci il est préférable d'intervenir à travers des fonds mutualisés gérés par des professionnels. Le e-krach a malheureusement montré que, passé les phases de spéculation ou tous les investissements sont gagnants, les investisseurs qui interviennent dans un marché qu'ils ne maîtrisent pas sont les premiers à perdre leur mise

La création du nouveau marché et le dynamisme que celui-ci a donné au capital risque a été en outre un facteur d'accélération considérable.

Progressivement les réseaux s'organisent : ils permettent les échanges d'expérience, mais aussi une fonction "place de marché" qui aident le créateur à rencontrer le Business Angel le plus pertinent

Ce "matching" n'est évidemment pas simple car il faut trouver un partenaire qui connaît le marché que vous visez, mais aussi avec lequel vous pouvez développer des relations humaines de confiance très fortes, ingrédient indispensable dans ce type d'aventure souvent mouvementée, nécessitant des décisions rapides, risquées, et pas toujours agréables.

Deux catégories d'interlocuteurs sont particulièrement précieuses pour les porteurs de projets:

• Les conseillers spécialisés ou "leveurs de fonds" qui aideront le créateur à finaliser son projet et à le mettre en relation, business plan en main, avec l'investisseur (ou le tour de table) le plus pertinent

• L'Association Leonardo www.leonardo.asso.fr créé par Yves Delacour en 1989 avec des anciens de Stanford regroupe aujourd'hui plus de 500 membres(350 en 1998) dont 350 business angel. Au cours de forums et de petits déjeuner mensuels plus de 1000 sociétés ont été présentées à des investisseurs et des antennes régionales sont en cours de mise en place. (Alexandre Gonthier soulignait dans les Echos du 15 nov 2000 que 80% des venture capitalist de la Silicon Valley étaient des anciens MBA de Stanford travaillant en réseau)

• Leonardo Finance, www.leonardofinance.fr crée en 1995, société anonyme qui réunit une centaine d'actionnaires-experts, aide à monter, analyse, valide et labellise les dossiers de création d'entreprise qui lui sont soumis

• Chausson finance, animé par Christophe Chausson, www.chaussonfinance.com et www.clubbusinessangels.com a réussi à ce jour à lever 600 MF pour 40 start-up (comme Stamptronic fabricant de modem sans fil, Surgery On Line éditeur de portail médical, Virtools concepteur de logiciels de réalisation de jeux, Intégra, AlloCiné, Clust, CanalWeb,...)

• Les réseaux de business angels proprement dit comme le club I Back (International Business Angel Club) qui réunit 20 business angels des deux côtés de l'atlantique ou VCR (Venture Capital Report), réseau mondial animé par Walid Halabi www.vcr1578.com. En France signalons

• le réseau business-angels.com www.business-angels.com animé par Professionnal Network de Jean-Christophe Chabrerie et François Claverie

• Leonardo Partners, club de business angel réunit 10 associés ainsi qu'une structure Leonardo Angels (qui regroupe des membres de l'Association Leonardo) qui ont apporté chacun 1MF pour créer un fond d'amorçage permettant une certaine mutualisation des risques

• Fontainebleau Venture animé par Claude Rameau réunit 17 Business Angels et 2 fonds d'investissement(InnovaFrance et la Société Centrale pour l'Industrie

• Apollo Invest &&w regroupe de son côté 50 Business angels

• L'Electronic Business Group www.ebg.net club d'affaire constitué de grands groupe s'essaye à ce type de démarche sous la présidence de Bernard Maître à partir de l'automne 1999 (inscriptions apuig@ebg.net)

• Les"clubs de rencontre" qui visent à faciliter les contacts entre les différents partenaires de la création d'entreprise, notamment porteurs de projets et Business Angels. En France signalons

• First Tuesday http://www.firsttuesday.com grand rendez-vous mensuel de la communauté des start up et des investisseurs britanniques étend dorénavant ses rendez-vous mensuels à une cinquantaine de villes européennes après Londres, Stockholm, Madrid, Paris (plus de 1500 participants au printemps 2000 à Paris) et Oslo. Il vient d'être racheté par la société israëlienne Yazam

• Go Bit Win club http://www.gobitwin.com (Sonia Rameau) plus sélectif dans ses invitations afin de conserver un style plus "intime" propice aux rencontres

• capital IT Emmanuel Libaudière: une manifestation est organisée en France depuis 1999 sur une base semestrielle: www.capital-it.com: elle a réuni 320 participants dont 120 investisseurs et 40 dirigeants d'entreprise dès sa première édition

• IE-Club.com présidé par Maurice Khawam d'Apax, placé auprès de la CCI de Paris

• Leonardo-Finances organise régulièrement des rencontres au cours de petits déjeuners d'affaire

• Quelques régions prennent également des initiatives comme Rhône-Alpes avec Capital Link à Grenoble www.lyon-infocite.org et Léonardo développe ses antennes en province avec la formule des "petits déjeuners" (Lille, Toulouse-Bordeau,...)