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Evariste
©1996-2007
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(Last update : Fri, 9 Feb 2007) |
Devant
l'intérêt évident de cette approche (Forrester research et
Jupiter communication s'accordent pour estimer que le marché du
courtage en ligne, qui était de 145 Milliards de dollars en 1998,
atteindra 3.000 Milliards de dollars en 2003),
On peut se demander si ce n'est pas l'existence même des bourses et les
plates-formes de négociations telles que nous les connaissons
aujourd'hui qui risquent d'être remis en cause
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Le Chicago Board of Trade qui effectuait encore 95% de ses
transactions sur le parquet n'a décidé qu'à
l'été 1999 de basculer sur un marché électronique
et parce qu'il était sous la menace de William Porter, fondateur
d'e-trade, qui projette de lancer un marché des options sur
action avec des coûts de transaction beaucoup plus bas
Le 9 nov 1999 Richard Grasso président du NYSE (New York Stock Exchange) sous la pression de ses gros clients qui ont commencé à dévier leurs opérations vers les marchés électroniques (ECN) annonce une évolution semblable malgré les menaces que fait peser cette orientation sur l'avenir de ses opérateurs comme les teneurs de marché Les ECN avec des entreprises comme DATEK, Instinet, Archipelago, Bloomberg Tradebook,Brass Utilities, Redibook, MarketXT, Strike T, NexTrade, soutenus par les grandes banques d'investissement, pourraient même selon certains remplacer totalement les anciennes bourses: ils sont beaucoup moins couteux, travaillent simultanement sur toutes les places financières, sont opérationnels parfois jusqu'à 23h sur 24. Ils ont déjà capté 22% des transactions du Nasdaq et 6% du Nyse. Ils viennent de décider d'interconnecter leurs systèmes informatiques pour mieux informer leurs clients Nous écrivions en 1999 "Les ECN sont actuellement sur un rythme de doublement trimestriel (Le Monde 16 sept 99) et pourraient ainsi rendre sans objet les négociations entre les "grandes" bourses européennes (qui ne seraient peut-être pas nouées aussi rapidement en l'absence de la menace qu'ils représentent)" le lancement d'une OPA hostile du Suédois OM Gruppen, propriétaire de la bourse de Stockholm et créateur de l'ECN Jiway, sur la Bourse de Londres, qui a brisé l'alliance iX avec Francfort, est une cinglante confirmation de ce pronostic et une illustration de l'avance prise par les pays Nordiques dans ces domaines. OM Gruppenest également très actif sur les matières premières (voir plus loin) Tradeweb voit déjà transiter15% du volume négocié sur les emprunts d'Etat américains en 1998 ont été recensées 12 plates-formes électroniques de transaction utilisant Internet, 80 en 2000 (et même 300 en comptant les plate-formes privées des institutions financières) qui captent 50% des opérations effectuées aux US En Europe Virt-X www.virt-x.com (ex Trade-Point)a lancé à Londres en juin 2001 la "première" bourse électronique paneuropéenne avec pour objectif 10% du marché européen sur les valeurs vedettes (en fait la seconde après Jiway) En France Anthium Finance (ex-Web-Bonds) a lancé mi 2001 "Web After Hours" qui permet de négocier en dehors des heures de bourse http://213.11.78.71/THS/TradingSerial/Pages/Avantouverture.php3 |
Par ailleurs une multitude de nouveaux courtiers ont émergé aux USA, citons parmi les principaux :
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Deux géants Charles Schwab
www.eshwab.com qui a conquis 7 millions de
clients (55$ par transaction pour les ordres passés par
téléphone et 29,95 par internet) (fev 2001)
et surtout E-trade (www.etrade.com) qui avec ses 3,7millions de clients (mai 2001), son tarif inchangé depuis l'origine de 14,95$ par transaction, son chiffre d'affaire de 245 millions de dollars et malgré son déficit atteint une capitalisation de 12 milliards de dollars Datek www.datek.com est en train d'apporter une nouvelle révolution dans ce domaine @ - en affichant les cotations en temps réel ("streaming quote", mise à jour chaque seconde), @ - en effectuant la compensation d'une large partie (60%) des ordres entre ses clients, (grâce à Datek Online Clearing Corp) @ - en assurant l'exécution des opérations en temps réel (garantie moins de 60 secondes, au-delà le client est remboursé), car il possède Island www.island.com qui est un ECN (Electronic Communication Network ou "bourse électronique") ayant capacité à exécuter les transactions pour des coûts très inférieurs sur les valeurs cotées sur toutes les places mondiales, offrant une plage horaire notablement plus large (12h contre6h30). Il représente aujourd'hui 12% des transactions sur le Nasdaq @ -en tenant la comptabilité de ses clients en temps réel : ceux-ci peuvent alors immédiatement réinvestir. Chaque client de Datek réalise 15,8 transactions par trimestre cotre une moyenne de 3,5 pour les concurrents @ -bien entendu il assure conseils analyses et fonctions d'alerte à ses clients @ - avec un coût forfaitaire encore inférieur (9,95$): ce ne sont pas seulement les intermédiaires financiers classiques dont l'existence est menacée mais les bourses traditionnelles elles-mêmes Datek 850 employés, qui est déjà à la 4ème place des e-traders avec 300.000 comptes actifs, annonce qu'il embauche aujourd'hui 100 personnes par mois, et dépense 450$ par client nouveau soit9 mois de commissions. Il a levé 300M$ pour financer son développement (dont 195 ont été apportés par Bernard Arnault, ce qui constitue un record) Brown&Co www.brownco.com et protade www.protade.com sont actuellement les moins chers (5$ par transaction), mais ne fournissent quasiment aucune information " |
Mentionnons également des fournisseurs d'information boursière
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Quote.com
http://quote.com (racheté
en sept99 par Lycos) fournit une information précise et de
qualité indispensable aux cyber-boursiers (l'entreprise a des clients en
direct, mais fournit aussi e-trade, Charles Schwab ou Fidelity)
En France le leader semble être Boursier.com www.boursier.com, lancé en 1998 il atteint en sept99 500.000 pages vues par mois avec un taux de croissance de 100% par trimestre |
Notons également l'émergence de véritables places de marché avec système d'enchères inversées pour les produits financiers comme bfinance
Dans son rapport la COB souligne "traditionnellement, l'information riche avait une diffusion réduite et une diffusion large impliquait de limiter cette information: l'Internet permet de concilier ces deux caractéristiques jusqu'alors contradictoires, et cela à un coût minime"
Elle concluait avec un sens remarquable de la litote "il est encore prématuré d'affirmer qu'internet deviendra le moyen de diffusion dominant pour l'information financière"
Aujourd'hui cette évolution prend la forme d'un raz de marée et déjà 15 à 20 % des transactions effectuées par des particuliers passent par ces nouveaux courtiers, ce qui n'est pas sans influence sur l'augmentation du nombre des transactions, la volatilité des cours (il n'est pas rare de voir des entreprises dont la cote a été multipliée par 10 entre le printemps 1999 et le printemps 2000 et divisé par 3 à l'été 2000...) et la cote atteinte par les "valeurs internet"
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On a même vu timidement apparaître l'introduction en bourse
virtuelle, directement sur le web, d'une petite brasserie new-yorkaise
(Spring Street Brewery) et la création d'une firme
spécialisée dans ce type d'introduction en bourse (IPOnet)
qui a reçu l'agrément de la SEC.
www.corp.ca.gov/commiss/op6600.htm
L'Allemande Net.IPO, première banque d'affaire européenne sur Internet a participé au cours de son premier exercice clos en avril 2000 à 20 introductions en bourse www.netIPO.de www.netIPO.fr et www.netIPO.it . notons également, toujours en Allemagne Going-Public www.going-public.com |
Notre pays a connu pour sa part en 1998 une particulière effervescence : ce ne sont pas moins de 4 à 5 nouveaux sites francophones concernant le domaine financier qui s'ouvrent chaque jour
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@ - sites d'information (www.qualisteam.com) ,
@ - sites dédiés au sein de moteurs de recherche (http://finance.lokace.fr) ou (http://finance.yahoo.fr) @ - sites officiels (www.nouveau-marché.fr) @ - sites forum (fr.misc.finance ) @ - sites des journaux financiers (www.Lesechos.fr) , @ - sites offrant des outils d'évaluation ou de simulation www.finance-net.com ou www.boursorama.com, accès aux cours en temps réel (www.cotations.com) @ - sites qui vous permettent d'être alerté en fonction du niveau atteint par certaines cotations www.bourse-de-paris.fr @ - sites qui vous permettent de vous initier ou de vous former (www.firstinvest.com ou www.svpbourse.com) de retrouver les communiqués de bourse (www.prline.com) . @ - Par ailleurs Atos http://www.atos-group.com , spécialiste de l'informatique bancaire met, avec son système Net-trading une boite à outils permettant à un établissement financier de créer une salle des marchés virtuelle personnalisée. "il y a un an personne ne voulait être le premier à se lancer, aujourd'hui personne ne veut être le dernier" Eric Baudoin d'Atos aux Echos |
Enfin les principaux organismes accrédités auprès de la bourse de Paris s'engagent tous avec une indéniable frilosité vers le passage d'ordre en ligne:
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voir
www.dubus.fr ,
www.portzamparc.fr ,
www.wargny.fr ,
www.delahaye.fr , si ce n'est
Cortal
www.banque-cortal.fr qui s'est
lancé dans le discount brokerage (e-cortal) avec+43%au 1er
semestre 1999 par rapport à l'année précédente
L'annonce fin 98 de l'accord entre e-trade www.etrade.com et la banque française CPR www.cpr.fr pour créer un véritable site de transaction www.cprbourse.tm.fr pourrait annoncer un nouveau changement de rythme dans cette évolution.(if you can't beat them, join them!) Le site www.gomezadvisor.com propose un classement des courtiers. |
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