Notamment dans le domaine du marketing international et de
l'informatique le problème est de trouver des cadres qui acceptent de
travailler dans des PME, structurellement fragiles, et ne pouvant pas offrir le
salaire des grands groupes
Il est également de pouvoir composer de solides conseils
d'administration où des hommes d'expérience pourraient apporter
leurs compétences pour suivre les premiers pas de la start-up :
Le système actuel est jugé opaque, inégalitaire, complexe
et peu compétitif par rapport aux pays voisins (qui ont pour la
plupart réformé leur fiscalité en terme de stock options:
Suisse (avril 97), Italie (janv 98), Espagne (janv 99), Belgique (Avril 99))
Il ne permet en particulier pas de distribution à des dirigeants non
salariés et à des administrateurs de sociétés
innovantes dont l'expérience rend cruciale une participation active
à la vie de l'entreprise
Ce problème déjà mis en exergue dans le groupe
animé en son temps par JB. Séjourné pourrait trouver
une solution grâce au développement dans notre pays du
mécanisme des "stock options", une fois levées les
difficultés qui sont apparues à leur encontre lors de la
présentation de la loi sur l'innovation à la suite d'abus dans
les grands groupes.
L'effondrement des valeurs de bien des stock options dans des start-up l'an
dernier montre bien qu'il ne s'agit point là de salaires
déguisés mais bien d'un vrai prise de risques sur le projet de
l'entreprise, pour le meilleur comme pour le pire
Il y a là avec toutefois un effet pervers qu'il ne faut pas
occulter lié à la dissymétrie entre la hausse et la
baisse des actions: qu'elle soit faible ou gigantesque la baisse a une
conséquence identique (l'annulation de la valeur des stock option). Ceci
peut conduire le dirigeant, qui n'est pas ammené à "internaliser"
les pertes catastrophiques, à prendre des risques
disproportionnés en tentant "le tout pour le tout" pour tenter de
redonner une valeur à ses options
Evariste
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(Last update : Fri, 9 Feb 2007) |