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Evariste
©1996-2007
URL : http://www.evariste.org/new/index.html |
(Last update : Fri, 9 Feb 2007) |
Même évolution en France
légèrement décalée dans le temps puisque les
investissements du capital risque dans les start-up sont passés
d'après Chausson Finance de 675MF en 1998 à
2,27Milliards en 1999 dont 79% dans les NTIC et 12% dans les
biotechnologies,
En 2000 5,3 G qui ont été investis dans le capital
investissement dont 1,2 G dans des start-up (source Afic
www.afic.org et
Leonardo-Digital Business
www.digitalbusiness.fr)
pour conforter le développement des leaders du B to C (Kelkoo
(200 MF), Aquarelle, RueDuCommerce,CanalWeb,...)
Après l'année hors norme 2000 les chiffres 2001 affichent
une baisse de 17% pour ce qui concerne le montant des capitaux levés
(5,06G) et, plus inquiétant le montant des capitaux investis a
chuté de 50% à 2,7 G . d'après l'Afic le Taux de Rendement
des Investissements (TRI) s'établit néanmoins à 43% sur 10
ans. De nouvelles levées de fonds ont eu lieu:
Début 2002, 6 fonds nationaux (I-Source, I-source 2, Emertec, T-Source,
C-Source, Bioam) et 8 fonds régionaux ont vu le jour et entre 2001 et
2003 c'est au minimum 700M qui s'investiront dans les start-up technologiques
Ainsi, en s'en tenant aux investissements réalisés par les
membres de l'Afic dans la création d'entreprise on constate que les
résultats 2002 (755M) s'ils sont très inférieurs au pic de
1999 et2000 (respectivement 1 et1,9G) sont en légère hausse par
rapport à 2001 (720M) et notablement supérieurs à 1997
(382M) et 1998 (587M)
Si l'on prend l'ensemble des investissements réalisés dans le
capital investissement on constate que ce sont les technologies de
l'information et de la communication, malgré de gros sinistres, qui
offrent le meilleur TRI brut (32% depuis 1993), devant les sciences de la vie
(24%)
La plupart des start-up que nous avons vu en 2002 ont adopté des
stratégies de développement beaucoup plus prudentes avec une
croissance plus mesurée, en faisant de ce fait beaucoup plus largement
appel à l'autofinancement ("Mais Moins Cher.com" vente de gros
électroménager,
Nexedi
développement d'ERP en
logiciel libre,
Exalead
logiciels de gestion de données et
d'intelligence économique,...)
En 2002 comme en 2003 les créateurs d'entreprises sont
majoritairement des Ingénieurs alors qu'en 1999 2000 c'était
davantages des formations commerciales. Les nouvelles entreprises sont
davantage technologiques. Les investissements récents financent en
particulier l'émergence des 4 secteurs aujourd'hui les plus porteurs:
Même si le premier trimestre 2000 restera sans doute comme un pic
difficilement égalable, et que la situation délicate de certains
VC les obligera à une cure d'austérité, on peut penser que
sur moyenne période le montant des fonds injecté dans les
start-up restera sur une trajectoire ascendante mais sans doute pas dans
l'immédiat: le refinancement pour les tours de table suivant
étant beaucoup plus difficile et l'entrée en bourse devenant
exceptionnel, les investisseurs doivent concentrer leurs moyens sur le
refinancement de leur portefeuille actuel
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